維多利亞的秘密賣身了。

　　2月20日，L Brand宣布將向Sycamore Partners出售旗下品牌「維多利亞的秘密」55%的股份，交易完成后，掌權(quán)多年的萊斯·韋克斯納（Les Wexner）將辭去L Brand CEO和董事長(zhǎng)職務(wù)，這意味著這個(gè)曾經(jīng)風(fēng)光無限的內(nèi)衣品牌將從L Brand上市業(yè)務(wù)中剝離，進(jìn)入私有化進(jìn)程。

　　出資方Sycamore Partners是一家總部位于紐約的私募股權(quán)投資公司，以收購不良資產(chǎn)、復(fù)雜的公司分拆等業(yè)務(wù)見長(zhǎng)，他們將向L Brand支付5.25億美元。

　　維密在這筆交易中的估值僅為11億美元，這不僅遠(yuǎn)低于分析師的預(yù)期，也揭示了品牌價(jià)值大幅下跌的殘酷事實(shí)，要知道即便是在業(yè)績(jī)疲軟的這幾年，維密依然是內(nèi)衣行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，保持著每年70億美元左右的銷售額。

　　對(duì)這一交易價(jià)格感到失望的投資者也紛紛用腳投票，在2月20日的盤前交易中，L Brand的股價(jià)一度跌幅高達(dá)10%。

　　業(yè)績(jī)四面楚歌

　　維密這兩年可謂多事之秋，辦了24年的內(nèi)衣大秀于2019年停辦坐實(shí)了維密人氣不再的事實(shí)，但這個(gè)以性感著稱的內(nèi)衣品牌老早就顯露出了頹勢(shì)。

　　從2015年起，維密秀的收視率開始大幅下滑，2017年搬到上海的大秀電視觀看人次不足500萬，2018年慘淡的320萬更是不及巔峰期的1/3，哪怕維密的噱頭一年比一年足，場(chǎng)地從巴黎大皇宮到上海梅賽德斯奔馳文化中心，超模網(wǎng)紅輪番上陣也沒能為維密挽尊。

　　大秀沒人看還不是最糟糕的，內(nèi)衣沒人買才要命。維密的衰落是多種因素共同作用的結(jié)果。

　　維密以性感、奢華著稱，但它家的產(chǎn)品似乎也只剩下性感和奢華，當(dāng)消費(fèi)者發(fā)現(xiàn)內(nèi)衣還是舒服最重要時(shí)，維密的魔法也就失靈了，更注重穿著體驗(yàn)的Aerie、Lively、Third Love等新興品牌開始蠶食維密的市場(chǎng)，2016-2018年間，維密在其最重要的美國市場(chǎng)的份額由33%下滑至24%。

　　這些新品牌多以網(wǎng)絡(luò)銷售為主，在營銷和產(chǎn)品定位上更懂得迎合消費(fèi)者的喜好，相比之下，仍以龐大的線下零售網(wǎng)絡(luò)為主的維密仍停留在上世紀(jì)，被拋下時(shí)代的列車也不足為奇。

　　主打年輕人的子品牌Pink也陷入困境，其門店甚至不得不用大幅打折的方式來吸引消費(fèi)者，維密過于性感的廣告還引起一些父母對(duì)Pink品牌的反感，Jefferies的分析師認(rèn)為Pink「處于崩潰邊緣」。

　　如今維密的年銷售額尚能維持在74億美元左右，但自2017年以來這一數(shù)字便逐年下滑，絲毫沒有好轉(zhuǎn)跡象。在周四的公告中，L Brand亦提到維密2019年第四季度的可比銷售下滑多達(dá)10%。

　　高層丑聞不斷

　　沒想到，沒了大秀的維密，今年又被天使們送上熱搜，可惜這并不是什么光彩的事。

　　去年年初，紐約時(shí)報(bào)一篇《天使在地獄》的報(bào)道引起了軒然大波。根據(jù)報(bào)道的說法，這個(gè)以女性為目標(biāo)客戶，以倡導(dǎo)女性魅力為賣點(diǎn)的公司，內(nèi)部卻充斥著厭女文化，高管Ed Razek被曝三番五次性騷擾模特和職場(chǎng)欺凌，CEO韋克斯納也被指多次發(fā)表貶低女性的言論，去年金融家愛潑斯坦轟動(dòng)全美的性侵案曝光后，與他交情匪淺的韋克斯納也遭到公司調(diào)查。

　　緊接著，100多名模特發(fā)表聯(lián)名信，直指維密在性侵、潛規(guī)則模特等事件上「扮演著至關(guān)重要的角色」，呼吁維密高管采取措施保護(hù)模特，打擊性侵等不當(dāng)行為。

　　如果說此前人們還只是對(duì)維密物化女性、追求完美身材的價(jià)值觀頗有微詞，那么性侵、厭女等丑聞的曝光直接讓維密的形象跌落谷底。

　　事已至此，維密儼然從搖錢樹變成了燙手山芋，L Brand不得不將其賤賣，哪怕5.25億美元對(duì)其高達(dá)55億美元的債務(wù)只是杯水車薪。

　　「出售部分股權(quán)和如此低的價(jià)格對(duì)該公司沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)并無幫助，只能表明L Brand是多么迫不及待想擺脫維密�！笿efferies分析師Randal J.Konik對(duì)《華爾街日?qǐng)?bào)》表示。

　　很難說接二連三的丑聞是不是壓垮維密的最后一根稻草，但即使交給擅長(zhǎng)處理不良資產(chǎn)的Sycamore，維密恐怕也難以輕易翻身。